2019年暨南大学431金融学综合考研真题

??根据考试大纲，暨南大学需要掌握：微观经济学、宏观经济学、金融、国际金融、证券投资学。但是，从19年真题看，还需要掌握公司理财。

一、单项选择题（30题，每题1.5分，共45分）

1．当货币供应量增速下降时，通常会出现（ ???）。

A．总产出和通货膨胀率同时下降

B．总产出和通货膨胀率同时上升

C．总产出下降和通货膨胀率上升

D．总产出上升和通货膨胀率下降

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2．产生信贷驱动的资产价格泡沫时，应该采取（ ???）。

A．紧缩的货币政策

B．紧缩的财政政策

C．宏观审慎的监管

D．限制卖空的交易措施

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3．根据泰勒规则，中央银行应该（ ???）。

A．使名义利率的增加幅度小于通货膨胀的增加幅度

B．使名义利率的增加幅度大于通货膨胀的增加幅度

C．当通货膨胀下降到名义利率之下时，便使用泰勒规则

D．当通货膨胀上升到名义利率之上时，便使用泰勒规则

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4．若政府支出为5000亿元，税收为3000亿元，当公众持有的政府债券增加1500亿元时（ ???）。

A．基础货币增加500亿元

B．基础货币增加1500亿元

C．基础货币没有变化，政府支出具有挤出效应

D．基础货币减少1500亿元，政府支出具有挤出效应

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5．关于货币总量中资产的流动性，下列表述正确的是（ ???）。

A．M1中资产的流动性高于M2

B．M2中资产流动性高于M1

C．M1和M2都是货币，具有相同的流动性

D．货币总量中只有现金具有流动性，M1和M2都没有流动性

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6．当世界主要经济体对投资进行补贴时，将会导致（????）。

A．世界利率水平上升

B．世界利率水平下降

C．全球流动性增加

D．全球流动性下降

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7．在资本自由流动的条件下，央行对外汇市场的非冲销干预（????）。

A．比冲销干预更有效

B．效果弱于冲销干预

C．只能用于本币贬值时

D．只能用于本币升值时

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8．索洛模型的生产函数包括（????）。

A．产出（Y）和资本（K）

B．产出（Y）、资本（K）和劳动（L）

C．产出（Y）、资本（K）、劳动（L）和菜单成本（C）

D．产出（Y）、资本（K）、劳动（L）和知识或劳动效率（A）

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9．弗里德曼的货币需求理论认为（????）。

A．货币需求与货币流通速度是正相关的

B．货币需求与利率水平是正相关的

C．货币需求与利率是负相关的

D．利率对货币需求的影响非常小

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10．??????????因为其对??????????的卓越研究获得了2018年诺贝尔经济学奖（ ???）。

A．理查德·塞勒(Richard Thaler)；行为经济学

B．罗伯特·希勒(Robert SHiller)；行为金融学

C．让·梯若尔（Jean Tirole）；规制经济学

D．保罗·罗默（Paul M.Romer）；创新、气候与经济增长

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11．下列因素中导致企业债券收益率下降的是（????）。

A．债券市场交易量下降

B．国债收益率上升

C．预期经济增长速度提高

D．预期本币贬值

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12．（????）是借贷市场上逆向选择的典型例子。

A．金融机构“大而不倒”

B．借款人“跑路”

C．高风险的借款人愿意支付更高的利息

D．中小企业融资难

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13．新兴经济体的“双重金融危机”通常是指一国同时发生（ ???）。

A．银行危机与货币危机

B．财政危机与货币危机

C．财政危机与债务危机

D．信贷危机与资产危机

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14．去杠杆过程中，银行会（????）。

A．增加信贷规模

B．收缩信贷规模

C．降低贷款利率

D．增加资本金

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15．

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16．以下关于Lintner(1965)、Mossin(1966)和Black(1972)建立的资本资产定价模型（CAPM）的说法那个是正确的（ ???）。

A．实证模型假设α不等于0，β等于零

B．CAPM建立在投资者对联合正态分布的资产收益有不同质期望的基础上

C．检验CAPM的有效性所采用的市场投资组合可以用股票指数替代，不一定需要满足均值方差有效的组合

D．实证发现某只股票存在显著为负的α，意味着该股票被高估

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17．管理层与股东之间存在潜在冲突是指以下的那个问题（ ???）。

A．代理问题

B．经营多元化问题

C．资产负债问题

D．责任认定问题

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18．下面关于投资组合的说法那个是正确的（????）。

A．除非投资组合包含至少30支以上的股票，否则分散化降低风险的好处不会充分显现

B．把越多的股票加入到投资组合时，组合的总体风险会下降，但是下降的速度逐渐减少

C．分散化会减少投资者组合的期望收益，因为它会减少投资组合的总体风险

D．适当的分散化投资会有利于减少系统性风险

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19．假设投资者的效用函数是：U=E(r)-0.5s2?，以下哪一项不能帮助确定投资者的风险承受能力（????）。

A．投资者的财务状况

B．投资者的投资经营

C．投资者期望收益水平

D．投资者对损失的态度

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20．下列哪种债券具有最长的久期（????）。

A．3年期，票面利率为2%

B．3年期，票面利率为10%

C．10年期，票面利率为10%

D．10年期，票面利率为2%

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21．如果持有长期国债，为对冲风险，投资者需要做以下哪个操作（ ???）。

A．购买利率期货

B．出售利率期货

C．出售股票指数期货

D．卖出长期国债

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22．某科技公司预计净资产收益率（ROE）为10%，如果股利的支付比率为60%，那么该公司的股利增长率是多少（ ???）。

A．4%

B．5%

C．6%

D．7.2%

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23．假设债务成本为5%，股权成本为10%，总资产负债率为40%，企业所得税率为30%，那么加权平均资本成本（WACC）是多少（ ???）。

A．6.2%

B．7.4%

C．8%

D．15%

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24．以下哪个部分不属于杜邦分析系统对ROE的分解（ ???）。

A．税前利润/EBIT

B．资产/权益

C．销售收入/税前利润

D．EBIT/销售收入

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25．某公司的加权平均资本成本为8%，只能在以下四个投资项目中选一个进行投资，应选哪一个（ ???）。

A．NPV为100万元，项目期限为2年

B．NPV为150万元，项目期限为4年

C．NPV为200万元，项目期限为6年

D．NPV为250万元，项目期限为8年

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26．如果一个公司的净资产收益率（ROE）小于行业平均值，市净率等于行业平均值，那么以下哪个说法是正确的（ ???）。

A．该公司的市盈率高于行业平均水平

B．该公司在短期的破产风险低于行业平均水平

C．该公司的资产使用效率高于行业平均水平

D．该公司的盈利能力高于行业平均水平

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27．甲方和乙方就200元分配方案进行讨价还价，甲方先提出分配方案，乙方可以接受也可以拒绝，如果乙方拒绝那么可分配的钱的总额下降到100元，但是乙方可以提出分配方案，如果此时甲方拒绝，那么可分配的钱的总额下降到50元，再由甲方提供分配方案，如果乙方再次拒绝，那么可分配的钱的总额下降到0。假设甲方和乙方都是理性的，拥有完全信息并追求利益最大化，那么这样的博弈对哪一方有利（ ???）。

A．甲方有利

B．乙方有利

C．甲方和乙方都有利

D．甲方和乙方都无利

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28．以下哪种定价不属于价格歧视（????）。

A．供水公司根据用水量分段定水价

B．餐饮公司给老客户提供优惠券

C．超级市场提供买一送一活动

D．电影公司给电影的夜场定高价格

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29．以下关于风险偏好的说法正确的是（ ???）。

A．如果U[E(W)]<E[U(W)]，投资者是风险厌恶型；如果U[E(W)]=E[U(W)]，投资者风险中性

B．如果U[E(W)]>E[U(W)]，投资者是风险厌恶型；如果U[E(W)]<E[U(W)]，投资者是风险喜好型

C．马克维滋的投资组合理论和布莱克与斯科尔斯的期权定价模型都假设投资者是风险厌恶型

D．马克维滋的投资组合理论假设投资者是风险厌恶型，而布莱克与斯科尔斯的期权定价模型假设投资者是风险喜好型

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30．以下哪个说法是正确的（????）。

A．沿着需求曲线向下移动的时候，边际替代率总是递减

B．替代效应是衡量效用水平变化时，由于商品价格变动引起商品相对价格变动导致对该商品消费数量的变化

C．恩格尔系数是食品支出额占个人收入的比重，是反映贫困程度的指标之一

D．恩格尔曲线是以统计学家C. 恩格尔的名字命名，描述商品需求量受收入变化的影响情况，是一条总是向上倾斜的曲线

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二、计算题（6题，每题10分，共60分）

1、

2．欧元兑美元的即期汇率为EUR1=USD1.1341，六月期欧元LIBOR为4.5%，六月期美元LIBOR为5.5%，若投资者风险中性，均衡的六月期远期汇率是多少?

若某个金融机构预测六个月后的即期汇率是1.1300，并且市场参与主体信任该预测，则即期汇率、远期汇率和两种货币的利率将会发生什么变化？（10分）

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3．若法定准备金率r=3%，流通中的现金C=6000亿元，支票存款D=10000亿元，超额准备金ER=25000亿元，（1）请计算狭义货币量及货币乘数（5分）；（2）根据超额准备金的情况，你判断此时的金融市场环境是怎样的？（5分）

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4．假定某生产函数由Q=?给出，如果资本的价格为15元，劳动价格为20元，

（1）请计算生产既定产出的成本最小化的资本和劳动的组合。（5分）

（2）如果除了资本和劳动外，每生产一件产品还需5元的原材料，那么生产函数Q的总成本函数是什么？（5分）

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?5．现有E和F两只普通股和无风险债券T，它们的期望收益率、标准差和相关关系如下：

如果投资者的风险厌恶程度为4，建立一个包含两种风险资产（E和F）和无风险资产（T）的最优投资组合，计算各个资产的配置比例。（10分）

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6．某债券的面值为1000元，期限为4年，

（1）如果该债券的票面利率为每年12%，并且1到4年期的零息债券到期收益率分别为y1=5%，y2=5.5%，y3=6.33%，y4=6.99%，那么该债券的价格是多少？（3分）

（2）分别计算2年期、3年期和4年期的利率，并计算如果该债券的票面利率为10%，内在远期利率不变，1年后债券的价值是多少？（7分）

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三、分析与论述题（3题，每题15分，共45分）

1．美国对中国等国采取了单边的贸易保护政策。请用蒙代尔-弗莱明模型分析，不考虑他国贸易报复的条件下，美国的单边贸易保护政策在短期对它的宏观经济均衡会产生什么影响。长期内，美国的单边贸易保护政策是否能够改善其整体的贸易赤字？

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2．请用啄食理论论述企业的最优资本结构问题。

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3．你如何评价“股市是经济的晴雨表”。

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